Corner (finance)

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En finance, un corner (du verbe anglais to corner : «acculer dans un coin») est une manipulation de marché, organisée pour leur profit économique par un ou plusieurs intervenants agissant de concert, et dont le but est d'amèner les vendeurs à découvert à liquider leurs positions en catastrophe et à n'importe quel prix.

Il a donné naissance au verbe franglais cornériser.

[modifier] Synonymes et variantes

On emploie aussi le mot squeeze, du verbe anglais qui signifie «presser», mais qui a une signification plus large : une situation de squeeze n'est pas nécessairement attribuable à l'action volontaire de quelqu'un ou de quelques uns, elle peut parfaitement résulter d'un déséquilibre structurel ou règlementaire.

Plus généralement on parle d'accaparement pour toute tentative de stocker des biens dans le but de créer artificiellement une pénurie et pour les revendre ensuite par petites fractions à prix élevés.

On notera que les tentatives de corner sont des spéculations très hasardeuses, qui dans certains cas font effet boomerang sur leurs auteurs lorsque la situation de marché se retourne.

[modifier] Antiquité

Le philosophe et mathématicien grec Thalès de Milet (625-547 av. J.-C.) passe pour avoir réalisé l'un des premiers corners, sur l'huile d'olive. Ayant prévu une météorologie favorable et une bonne récolte, il aurait réservé, moyennant un faible dépôt de garantie unitaire, tous les moulins à huile de la région de Milet.

[modifier] Période moderne

1793 : loi sur l'accaparement de denrées alimentaires lors de la révolution française.
24 septembre 1869 : spectaculaire effondrement du marché de l'or à New York (surnommé Black Friday en anglais, « vendredi noir ») à la suite d'un corner raté.
1980 : tentative spectaculaire mais infructueuse de corner du marché de l'argent métal par un pétrolier texan, Nelson Bunker Hunt, et son frère William Herbert Hunt. Elle s'achève par la faillite des frères Hunt.
1992-1995 : tentative par un cadre supérieur de Sumitomo, Yasuo Hamanaka, de cornériser le marché du cuivre. Sumitomo aurait perdu 2,6 milliards de dollars dans l'affaire et Hamanaka a été condamné en 1995 à une peine de prison.
Mars 2001 : corner réussi, par Deutsche Bank, du contrat à terme sur emprunts d'État allemands à 5 ans, dits Bobls.