Théorie des vagues d’Elliott

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Sommaire

[modifier] La théorie

La théorie des vagues d'Elliott est une théorie de la marche des marchés financiers proposée par Ralph Nelson Elliott. Elle est directement inspirée de celle de Dow. Le point de départ de cette théorie est que l'évolution des marchés se fait par une série de vagues successives, et ce, quelque soit l'échelle d'observation de ce marché (de la minute au très long terme). On parle alors de processus fractal.

Un marché évolue donc en huit vagues successives. Prenons le cas le cas d'un marché haussier (fig.1). La vague 1 est une vague de hausse, la vague 2 corrige cette vague, la vague 3 est une nouvelle phase de hausse qui est à nouveau corrigée par la vague 4 et la vague 5 est une dernière période de progression des cours. Ce mouvement globalement haussier est suivi d'une série de trois vagues : la vague A qui fait baisser les cours, la vague B qui représente un renouement avec la hausse et la vague C, dernière période baissière.

Dans le cas d'un marché baissier (fig.2), la vague 1 est une vague de baisse, la vague 2 corrige cette vague, la vague 3 est une nouvelle phase de baisse qui est à nouveau corrigé par la vague 4 et la vague 5 est une dernière période de régression des cours. Ce mouvement globalement haussier est suivi d'une série de trois vagues : la vague A qui fait monter les cours, la vague B qui représente un renouement avec la baisse et a vague C, dernière période haussière.

Fig.1 Fig.2

Bien sûr, les travaux d'Elliott et leurs développements postérieurs ne se limitent pas à une simple affirmation péremptoire de cette situation mais énoncent des règles précises concernant la personnalité, la forme et la taille des différentes vagues.

[modifier] Les règles

[modifier] La personnalité des vagues

L'influence de la théorie de Charles Dow est ici déterminante. Elliott s'en inspire et la complète pour définir la personnalité des vagues, notamment celle de correction. Prechter ira encore plus loin puisqu'il justifiera l'existence de ces vagues par la psychologie des différents types d'intervenants sur le marché.

[modifier] La vague 1

Les vagues 1 sont difficiles à reconnaître puisqu'elles peuvent être interprétées comme de simples corrections faisant partie du précédent marché. Elles sont généralement très courtes et rapide. Il arrive fréquemment qu'on ne puisse décomposer la vague 1 qu'en trois vagues et non en 5. Cette vague est la vague des « astucieux » selon la théorie de Dow qui considérait que ceux-ci avaient accès à des informations avant les autres. On peut aussi dire que c'est la vague des contrariants qui achètent quand le marché baisse et vendent quand il monte.

[modifier] La vague 2

Elle corrige généralement la première vague de façon considérable et entraînent souvent à penser que le mouvement précédent n'est pas encore terminé (fin de vague C). Des vagues 2 qui corrigent totalement les vagues 1 ne sont pas choses rares : on observe alors une configuration en double bottom s'il s'agit d'un mouvement haussier ou en double top dans le cas d'un mouvement baissier.

[modifier] La vague 3

C'est la vague des « suiveurs ». Elle est la principale vague du mouvement. Une règle élémentaire à retenir concernant ce type de vague est qu'elle n'est jamais la plus courte parmi les vagues d'impulsion que sont les vagues 1, 3 et 5. Ce sont des vagues qui connaissent généralement des extensions et qui sont accompagnés de très forts volumes.

[modifier] La vague 4

C'est une vague beaucoup moins violente que la vague 2. Elle vient consolider le marché. Selon le principe d'alternance (cf. infra), cette vague est donc souvent complexe : structure en plusieurs vagues et souvent en triangle. Une règle à retenir : une vague 4 ne cassera jamais le niveau atteint par le marché en fin de vague 1.

[modifier] La vague 5

C'est la vague des petits porteurs. Elle est généralement peu dynamique mais elle dure assez longtemps. C'est la dernière phase d'un mouvement : la fin de l'euphorie pour les mouvements haussiers et du désespoir pour les mouvements baissiers. En fin de vague 5, on constate une baisse des volumes et parfois une vague 5 qui ne dépasse pas le top ou le bottom (selon que le marché est haussier ou baissier) de la vague 3.

[modifier] La vague A

Elles sont parfois considérées comme des corrections techniques et non comme le début de la fin du mouvement.

[modifier] La vague B

Elles retrouvent parfois le top (cas d'un mouvement haussier) de la vague 5 pour former un double-top.

[modifier] La vague C

Elles viennent fermer la séquence de huit vagues de la théorie d'Elliott. Ce sont des vagues qui ressemblent aux vagues 3 en ampleur. Leurs similitudes conduisent d'ailleurs à de fréquentes confusions : est-on dans un marché véritablement baissier ou dans une simple phase de correction ?