Effet de levier
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L'effet de levier (financier) est l'effet sur la rentabilité financière d'un recours plus ou moins important à l'endettement, à partir d'une rentabilité économique donnée.
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[modifier] Enjeux de l'effet de levier
L'effet de levier mesure l'impact de l'utilisation d'apports de capitaux de la part de tiers de l'entreprise par rapport aux capitaux propres à l'entreprise. En effet, les actionnaires et associés de l'entreprise attendent une certaine rentabilité de l'entreprise. S'ils acceptent l'endettement, ils attendent un retour encore plus important en bénéfice relativement au risque supplémentaire pris. Cette différence de bénéfice relativement au total des capitaux de l'entreprise (endettement compris) est l'effet de levier attendu.
A noter que si la rentabilité économique est plus faible que le taux d'actualisation attendu par les actionnaires et associés, l'entreprise assiste à un effet massu.
A noter aussi qu'un effet de levier excessif, signalant une faiblesse des fonds propres par rapport au recours au crédit, se traduit par des ratios de solvabilité dégradée.
[modifier] Calcul de l'effet de levier
L'effet de levier se détermine à partir de la formule suivante :
Avec Rfi : Rentabilité financière
Reco : rentabilité économique
i : Taux d'interêt réel
DF : Dette de l'entreprise
FP : Capitaux propres de l'entreprise
L'effet de levier = DF / FP
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