Carry trade

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Le Carry Trade est une technique financière très employée sur le Forex, et qui consiste à profiter des écarts de rendement entre différents types d'actifs. Les acteurs qui ont recours au carry trade sont nombreux: institutionnels d'une part (Etats) et privés d'autre part (entreprises, spéculateurs). La finalité du carry trade est de jouer sur un différentiel de taux d'intérêt entre deux pays, et donc entre deux devises: le principe de base du carry trade est donc de s'endetter dans une devise à faible taux d'intérêt et à placer ces fonds empruntés dans une autre devise à taux d'intérêt plus fort.

L'exemple le plus important et récent de carry trade est donne par le yen au Japon; en raison la crise japonaise (stagnation) des années 1990, le taux directeur de la Bank of Japan est resté très bas depuis plusieurs années à 0,5%. Les investisseurs ont ainsi tendance à vendre des yens en grande quantité, pour profiter des écarts de taux d'intérêt avec d'autres grandes monnaies comme l'euro (taux directeur de 4,00% depuis 2003) et le dollar (taux actuel de 2,25%, mais longtemps situé au delà de 3,5%), et dans une moindre mesure la livre sterling. Cette vente de yen entraîne bien entendu une dépréciation de la monnaie japonaise par rapport aux autres devises.