Emprunt Giscard
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L’emprunt Giscard d’Estaing, est un emprunt d'État émis par l’État français en 1973 au taux d'intérêt de 7 %, alors que Valéry Giscard d'Estaing est ministre de l'Économie et des Finances ; il est mis en place à la suite du premier choc pétrolier, afin de compenser les pertes de recettes budgétaires causées par la baisse de la TVA[1] ; afin d’obtenir et de rassurer les souscripteurs, il est indexé sur le poids d’or de l’ECU et celui du franc, ou à défaut, sur le cours de l’or[2], comme l’avait été l’emprunt Pinay (1952-1958).
Initiés par le gouvernement américain, les accords de la Jamaïque de 1978, en prévoyant qu’aucune monnaie ne devrait plus être rattachée à l’or, rendirent alors l’emprunt Giscard uniquement indexé sur le cours du lingot d’or, qui s’envola en raison de crise mondiale. Dès lors, cet emprunt a été très rentable pour ses détenteurs et ruineux pour l’État, le cours de l’once d’or étant passé de 97 dollars en 1973 à 437 en 1988, date d’échéance de l’emprunt[3].